Mientras circulan rumores de acuerdos, Alphabet y HubSpot harían una pareja extraña

Reuters informó el jueves que la empresa matriz de Google, Alphabet, está explorando la posibilidad de comprar HubSpot, con sede en Boston, una empresa de automatización de marketing y CRM con una capitalización de mercado de más de 33.000 millones de dólares, una cifra que ha ido aumentando, según esos informes.

Si tal acuerdo se concretara, el costo probablemente sería bastante alto y representaría una prima significativa sobre el valor actual. Tendría que tratarse de motivar a la empresa para que venda y forme parte del gigante de las búsquedas. Vale la pena señalar que las dos empresas ya tienen una relación (una asociación para utilizar anuncios de Google para impulsar las ventas en HubSpot) que a veces puede ser el comienzo de una discusión de adquisición como esta.

Si bien Google/Alphabet ha sido extremadamente adquisitivo a lo largo de los años, el mayor acuerdo que la compañía haya realizado fue gastar 12.500 millones de dólares en Motorola Mobility en 2011. Más tarde se vendió a Lenovo por sólo 2.910 millones de dólares, por lo que la empresa tendría motivos para desconfiar de un precio mucho más alto. Más recientemente, su mayor acuerdo implicó gastar 5.400 millones de dólares en la plataforma de inteligencia de seguridad Mandiant en 2022. Google normalmente se mantiene por debajo de los 3.000 millones de dólares, por lo que un acuerdo de este tamaño estaría completamente fuera de lugar para la empresa.

Combinemos eso con el programa de austeridad que la mayoría de las empresas tecnológicas han emprendido en los últimos años y una advertencia del director ejecutivo de Google, Sundar Pichai, en enero de que se avecinan más recortes de empleos, y este no es el tipo de acuerdo que se puede hacer en un clima en el que ... es probable que se ajusten el cinturón, y ciertamente podría ser difícil de justificar ante los empleados si este tipo de ópticas son realmente importantes. Pero con una enorme cantidad de efectivo de 110.000 millones de dólares a finales del año pasado, la empresa ciertamente tiene el dinero para dar el paso si así lo desea.

Otro problema que la empresa podría enfrentar al intentar comprar HubSpot es un entorno regulatorio hostil para los grandes acuerdos. Estados Unidos, Gran Bretaña y la UE siguen de cerca estos días los grandes acuerdos. Algunos, como el intento de Adobe de comprar Figma por 20 mil millones de dólares, fracasaron debido a preocupaciones sobre la competencia. No está claro que Alphabet enfrentaría las mismas preocupaciones con una herramienta CRM. HubSpot se enfrenta a una competencia bastante fuerte de Adobe y Salesforce, dos empresas bien capitalizadas, por lo que esto no representaría de ninguna manera un bloqueo para Google en este mercado. Sin embargo, si existe un riesgo, seguramente habrá una tarifa de terminación para protegerse contra él, otro factor que la empresa debería considerar.

La pregunta es cuál es la probabilidad de que se produzca un acuerdo de este tipo y qué aportaría a las empresas que no pueden obtener de la asociación existente. Como me dijo un analista: No parece probable, pero nunca se sabe.