[ad_1]
La línea discontinua roja es un pronóstico muy simple que muestra que las ventas caerán según la tendencia a finales de este año y luego permanecerán exactamente en la línea de tendencia hasta 2023. Dado que las ventas siguieron muy de cerca esta tendencia entre 2004 y 2017, esta es una previsión razonable para el mercado.
Enfoque diferente, mismo resultado
No es la forma normal en que el análisis objetivo predice el mercado. Nuestro proceso estándar se basa en el crecimiento del consumo de bytes de almacenamiento y los patrones de precios estándar. Este proceso se detalla en el pronóstico de 2022 de Objective Analysis. En resumen, el modelo se centra en la memoria, la parte más volátil del mercado, y luego pronostica las ventas totales de semiconductores basándose en un pronóstico de memoria sólido. Durante los últimos 15 años, este enfoque ha demostrado ser el más preciso de la industria.
Esta metodología de pronóstico nos da una respuesta similar: a medida que los precios de almacenamiento bajen, es probable que alcancen el costo a finales de año. Si la memoria continúa vendiéndose al costo durante 2023, se espera que los ingresos totales de semiconductores en 2023 sean aproximadamente un 20% más bajos que los ingresos anuales de semiconductores en 2022.
¿Será realmente el almacenamiento un negocio rentable durante todo el año? La historia nos dice que casi siempre se necesita más de un año para eliminar el exceso de capacidad, y este exceso de oferta puede ser peor que el de la mayoría. La demanda está volviendo a tasas de crecimiento normales después del sobrecalentamiento debido a la pandemia. Sin embargo, los principales fabricantes de DRAM y NAND han aumentado recientemente su capacidad para mantener un crecimiento de bytes mayor que el del mercado anterior a la pandemia. Ahora que la demanda ha vuelto a la normalidad, hay exceso de capacidad.
El mercado sólo saldrá del actual exceso de oferta cuando la demanda alcance el nivel de capacidad de producción actual. Esto es poco probable en 2023. Mientras haya exceso de capacidad, los chips se venderán a precio de coste. Los productores están recortando el gasto de capital lo más rápido posible, pero no prometen reducciones reales hasta 2023. Dado que normalmente se necesitan dos años para que tales recortes den como resultado una capacidad insuficiente, el escenario está preparado para una escasez real en 2025, y se espera un retorno a la rentabilidad a partir de mediados de 2024.
Por supuesto, esto ignora el tipo de situación que causó los dos últimos ciclos: 2018 estuvo marcado por una guerra comercial y 2020 estuvo marcado por la COVID. Está más allá de mi capacidad para predecir tales fenómenos, por lo que sigue existiendo la posibilidad de que pueda ocurrir un evento de importancia global, como un colapso de la economía china inducido por el COVID, una escalada masiva de la invasión rusa de Ucrania o un loco ataque nuclear por parte de Corea del Norte cambia por completo las perspectivas del mercado
¿Tendrán impacto en Estados Unidos incentivos como el CHIPS y la Ley de Ciencia? No es agradable. Los incentivos tienden a influir en el lugar donde los fabricantes construyen las fábricas que querían construir de todos modos. Proporcionan la motivación “suficiente” para construir una fábrica en una región específica. La ubicación de estas fábricas no afecta a los ingresos ni al equilibrio entre oferta y demanda.
La principal excepción es la financiación gubernamental de nuevos participantes que aún no están activos en el negocio de los semiconductores, como es el caso de China. Hasta el momento, estos esfuerzos no han tenido el impacto esperado.
A medida que Estados Unidos imponga restricciones a las compras de equipos de China, es probable que la entrada del país en el mercado de chips se retrase aún más. Sin embargo, tales restricciones no sólo tienen un impacto negativo en el país objetivo. Los países fuera de China continental, incluidos Estados Unidos, Europa e incluso Taiwán y Corea, están sufriendo el impacto de estas medidas. Aunque los impactos son muy reales, no creemos que la precisión de nuestro pronóstico sea lo suficientemente buena como para intentar incluir tales elementos.
Kioxia y Micron anunciaron recortes en la producción de obleas. Veremos si son suficientes para restablecer el equilibrio del mercado. Dado que alrededor de una cuarta parte de las obleas que acaban de entrar en producción siguen en producción, los recortes tardarán algún tiempo en surtir efecto.
Otra cosa a tener en cuenta es que una reducción en el inicio de las obleas nunca conduce a una reducción proporcional en la producción de bytes. ¡Ni siquiera está cerca! Quienes deseen una explicación detallada al respecto pueden consultar un breve informe sobre el análisis objetivo: “Lo que realmente significa un corte de oblea de DRAM al 5%.” Mientras tanto, Samsung continúa planeando aumentar sus operaciones de obleas. Dado que el crecimiento actual de bytes de DRAM no requiere nuevas obleas, esta es una señal siniestra.
¿Se recuperará el mercado?
Según los argumentos anteriores, es poco probable que la industria de los semiconductores experimente una recuperación en el corto plazo y que es casi seguro que habrá una disminución significativa en las ventas en 2023. Para expresar esto en términos de dólares, esperamos que los ingresos finalicen 2022 en 570 mil millones de dólares y caigan a 460 mil millones de dólares en 2023.
El lado positivo es que se trata de un regreso a la normalidad para una industria que continúa creciendo mejor que casi cualquier otra industria del planeta. Pero en el lado negativo, esto significa que el asombroso crecimiento que experimentamos durante la pandemia de COVID-19 parece haber llegado a su fin natural.
Pero los semiconductores son famosos por sus ciclos de “auge y caída”. Lo más probable es que el mercado se recupere y experimente otro auge en 2024 antes de un colapso posterior, probablemente en 2026.
Para obtener más artículos, consulte el Pronóstico de tecnología de diseño electrónico para 2023.
[ad_2]