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Los planes de Micron de invertir 40.000 millones de dólares en EE. UU. a finales de esta década y, al mismo tiempo, reducir el gasto de capital a corto plazo tienen sentido, dijo Matthew Bryson, vicepresidente senior de Wedbush Securities, en una entrevista con EE Times.
El 9 de agosto, el mismo día en que el CEO de Micron, Sanjay Mehrotra, comprometió la inversión de $40 mil millones para aprobar la Ley de Ciencias y CHIPS de EE. UU., Mark Murphy, director financiero de Micron, dijo a los inversores que la compañía, que es el tercer mayor fabricante mundial de chips de memoria, reducirá el gasto en expansión de capital el próximo año.
«Esperamos que las inversiones totales año tras año hayan disminuido en el año fiscal 2023 en comparación con el año fiscal 2022», dijo Murphy en un evento para inversores organizado por KeyBanc Capital Markets. “Estamos reaccionando a una situación de mercado en la que hay que ajustar la oferta. Necesitamos trabajar en eso y encontrar una manera de dimensionar adecuadamente la capacidad”.
Micron tiene la intención de invertir $ 40 mil millones en los EE. UU. y espera recibir subsidios del paquete de estímulo de $ 52 mil millones en la llamada Ley CHIPS, que tiene como objetivo traer la fabricación de semiconductores de regreso a Estados Unidos mientras frena la inversión en China. «CHIPS» significa «Creación de incentivos útiles para producir semiconductores», pero la ley va más allá de los componentes informáticos.
«La compañía anunció hoy planes de inversión en los EE. UU. a través de la Ley CHIPS para respaldar lo que creemos que será un crecimiento sostenido de DRAM», dijo Murphy el 9 de agosto. “Estas son inversiones para respaldar la demanda de DRAM en la segunda mitad de la década. (Nosotros) manejamos los mercados a corto plazo peor de lo que pensábamos”.
Según Murphy, Micron planea recortar los gastos de capital de 2023 de los $12 mil millones presupuestados para el año fiscal 2022. No dio detalles sobre las inversiones en 2023.
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La escasez que comenzó hace más de dos años está terminando a medida que el segmento de chips de memoria de la industria de los semiconductores se convierte en un exceso de oferta. Es razonable que Micron y todos los demás proveedores de memoria reduzcan los planes de gastos de capital a corto plazo, dijo Bryson de Wedbush Securities.
«Construir una nueva fábrica, especialmente una en un nuevo campus, es un esfuerzo de varios años», dijo. «Tiene sentido que ahora se estén planificando sitios para las instalaciones que se necesitarán en tres o cuatro años».
«Es muy creíble que incluso con gastos de capital reducidos, la compañía gastará un total de 70 000 millones o más de $80 000 millones en FY/FY 23 a 2030, ya que DRAM no estará en exceso para siempre», agregó Bryson. «Alrededor de la mitad de ese gasto podría estar en los EE. UU. si Micron decide instalar algunas fábricas en esa región».
La disminución del gasto de capital de Micron tocará fondo, según Bryson, dependiendo del alcance de la recesión macroeconómica actual y de la recuperación del consumo chino.
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«La disminución en el consumo de teléfonos inteligentes en China ha sido el mayor obstáculo para la memoria y los semiconductores en general», dijo.
Los envíos mundiales de teléfonos inteligentes cayeron un 8,7% interanual en el segundo trimestre de 2022, según International Data Corporation (IDC). Este es el cuarto trimestre consecutivo de caída, dijo IDC.
Crecimiento de bit decreciente
El crecimiento de bits, una métrica que utilizan los fabricantes de chips de memoria para medir la demanda, está disminuyendo, explicó Murphy. Este crecimiento se retrasará con respecto a la tendencia a largo plazo, ya que DRAM se ralentiza a un solo dígito medio a alto, mientras que NAND cae a la mitad de la adolescencia.
«Si regresa a 2018, vimos un crecimiento de bits NAND del 40%», dijo Farhan Ahmad, vicepresidente de relaciones con inversores de Micron, en el evento KeyBanc. “Hoy es el 28%. En aquel entonces, la participación de DRAM era del 20%, hoy probablemente solo esté en la adolescencia».
Ahmad no comentó si el crecimiento de bits volverá a los niveles históricos.
A largo plazo, la demanda de chips de memoria impulsará a los proveedores a aumentar la producción, dijo Bryson de Wedbush Securities.
Ampliación de la lámina de demanda
Según Micron, la demanda de los fabricantes de teléfonos inteligentes y PC se ha extendido a las empresas que fabrican automóviles y centros de datos en las últimas semanas.
“Este es un desarrollo completamente nuevo. Es una de esas cosas en las que intentas obtener una señal desde el principio, que es el tipo de ajuste», dijo Murphy. «Pero estamos viendo claros signos de debilidad en estos mercados».
Según Murphy, normalmente se necesitan algunos trimestres para que una corrección del mercado «funcione».
«Ya sea en unos pocos trimestres o en tres trimestres ahora es difícil de decir», agregó. «Nuestra visibilidad con los clientes es mixta».
La advertencia de Micron se produce cuando se aprobó el proyecto de ley CHIPS en parte para aliviar la escasez de chips que ha obligado a empresas como los fabricantes de automóviles mundiales a cerrar fábricas y despedir trabajadores. Según Bryson de Wedbush Securities, el paquete de estímulo de EE. UU. convenció a Micron de invertir en EE. UU.
«La ley CHIPS hace que EE. UU. sea ahora una alternativa competitiva como ubicación para una nueva fábrica», dijo. «Dados algunos de los beneficios de una base de fabricación más diversa, particularmente en el clima geopolítico actual, podría decirse que hay otras razones para considerar a los EE. UU. (o Europa) como sede».
La mayor parte de la producción de Micron se encuentra actualmente en países asiáticos como Taiwán, Japón y China, donde los costos de fabricación son más bajos.
Bajo la presión del aumento de la producción, los fabricantes de Corea del Sur como Samsung y SK Hynix han mostrado su voluntad de ceder en los precios, según el observador del mercado TrendForce.
Otros proveedores no tienen más remedio que hacer lo mismo, ya que la caída del precio de DRAM para el consumidor se amplía al 13-18% en el tercer trimestre desde «la estimación original del 8-13%», dijo TrendForce en un informe con fecha del 10 de agosto.
Inventario abultado
Micron planea aumentar su inventario de chips de memoria en previsión de venderlos a mejores precios en algún momento en el futuro.
«Estamos acumulando inventarios porque las condiciones del mercado son débiles», dijo Murphy. “Estamos trabajando para lograr la mejor relación calidad-precio posible para nuestros productos premium. Salimos de la tienda.
Según Ahmad, mantener inventarios solía ser más riesgoso cuando los costos de producción caían hasta un 40% anual. “Era muy difícil mantener las existencias. Ya no es un gran problema para nosotros mantener el stock”.
Samsung y SK Hynix de Corea del Sur son los mayores competidores de Micron. Las tres empresas dominan el negocio de los chips de memoria, pero se enfrentan a una nueva competencia de rivales en China como Yangtze Memory Technologies Co. (YMTC).
«Han progresado y ahora tienen algunos compromisos con los clientes», dijo Murphy. Según informes de prensa, Apple recientemente realizó pedidos con YMTC.
«YMTC recibe mucho y directo apoyo del gobierno (chino)», agregó. «Son un problema para el espacio NAND».
Sugiero que esto se puede acortar, pero en caso de que desee algo para respaldar el comentario de Matt sobre los teléfonos inteligentes, lo tenemos aquí.
Creo que también podemos acortar esto si desea mantener la cuenta regresiva de palabras. Pero si está buscando algo que respalde las perspectivas a largo plazo, lo tenemos aquí.
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