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Las acciones de Paytm cayeron un 10% por tercera sesión consecutiva el lunes, alcanzando un mínimo histórico de 438,35 rupias indias (o 5,28 dólares), después de que la represión del RBI la semana pasada pareciera haber tenido un impacto más amplio de lo que se suponía anteriormente.
Las operaciones se detuvieron después de que las acciones de Paytm cayeran un 10%, el límite artificial que las bolsas locales habían establecido para las operaciones diarias. Aunque Paytm inicialmente esperaba que la decisión del RBI tuviera un impacto anual máximo de 60 millones de dólares en su negocio, la empresa de servicios financieros ha perdido alrededor de 2.500 millones de dólares en capitalización de mercado en tres días, lo que desde el cierre de la jornada del miércoles corresponde a más de 40% de su valor. (La capitalización de mercado de Paytm era de 3.350 millones de dólares hasta el lunes, por debajo de la valoración de 3.400 millones de dólares con la que obtuvo capital de Ant Financial en 2015 y muy por debajo de su valoración de IPO de 20.000 millones de dólares estadounidenses. Puede obtener más información sobre las cifras aquí.)
La semana pasada, el Banco de la Reserva de la India (RBI) amplió sus restricciones sobre el Banco de Pagos de Paytm, que procesa transacciones para Paytm, impidiéndole ofrecer muchos servicios bancarios, incluida la aceptación de nuevos depósitos y transacciones de préstamos como parte de sus servicios. En respuesta, Paytm inicialmente declaró que pondría fin a sus negocios con su filial y buscaría asociarse con otros bancos.
Sin embargo, la desvinculación de Paytm de su afiliado Paytm Payments Bank parece plantear dificultades técnicas y de percepción adicionales.
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Acciones de la omnipresente empresa de servicios financieros Paytm, que salió a bolsa en 2021. (Imágenes, datos: Yahoo Finanzas)
TechCrunch informó por primera vez la semana pasada que el RBI estaba considerando rescindir la licencia bancaria de pagos de Paytm. Cuando Paytm recibió la licencia de Payments Bank, que permite al titular ofrecer a los clientes una cuenta de ahorros por valor de hasta $2,400, a principios de 2018, tuvo que renunciar a su licencia PPI, la aprobación requerida para operar el negocio de billetera.
Paytm Payments Bank atiende a más de 330 millones de clientes de billetera y Paytm no puede transferirlos a otro socio bancario hasta que el banco central devuelva su licencia PPI a la empresa. Y no está claro si el banco central -que fue atípico La orden de sanción está redactada con dureza en Paytm: hará cualquier concesión antes de la fecha límite (29 de febrero). El diario indio Hindu Businessline informó el domingo que Paytm está intentando vender su negocio de billeteras.
Y esa no es la única otra licencia en juego. Osborne Saldanha, inversor en tecnología financiera con sede en Bengaluru, añade:
El impacto directo y obvio es que las operaciones bancarias de pagos de Paytm se suspenderán hasta que el RBI emita más instrucciones. Sin embargo, no está claro si el RBI alguna vez permitirá que Paytm reanude el negocio bancario de pagos incluso después de cumplir con los requisitos del RBI, ya que las cláusulas correctivas se enumeran en el aviso. Es muy posible que el RBI revoque por completo la licencia bancaria de pagos de Paytm. Si eso sucede, tengan paciencia, ya que no puedo descifrarlo de manera concluyente, pero parece que es posible que Paytm ni siquiera tenga una licencia de agregador de pagos, ya que la licencia de agregador de pagos se ha incluido en la licencia bancaria de pagos y la solicitud de Paytm para un agregador de pagos sería La licencia fue devuelto por el RBI.
En su declaración de la semana pasada. El RBI dijo que el incumplimiento «continuo» por parte de Paytm de una orden anterior (de marzo de 2022, cuando el RBI ordenó a Paytm que dejara de agregar clientes a Payments Bank) plantea preocupaciones regulatorias y justifica nuevas acciones. El RBI dijo que una auditoría encontró casos de violaciones, pero no entró en detalles.
Los medios locales informaron la semana pasada que Paytm Payments Bank estaba plagado de problemas, incluido el lavado de dinero, y que la agencia de lucha contra el crimen de la India, la Dirección de Ejecución, había iniciado una investigación sobre la empresa. Paytm se negó (PDF) a que el Departamento de Emergencias llevara a cabo cualquier investigación y en una reunión pública con los empleados el sábado, los altos ejecutivos de Paytm afirmaron que los problemas reportados en los medios eran «viejos» y se habían resuelto «hace mucho tiempo», dice TechCrunch reportado por primera vez.
Mientras intentamos comprender el alcance total del daño potencial que la decisión inicial del RBI podría causar a Paytm, la compañía ya está comenzando a desangrar a clientes y comerciantes. Como señaló el analista de Macquarie, Suresh Ganapathy, en una llamada de analistas la semana pasada, muchos clientes de Paytm ya albergan la creencia de que Paytm ya no existe.
El episodio actual con Paytm también está sacudiendo la confianza de los inversores en el mercado indio de tecnología financiera. El RBI ha introducido una serie de cambios regulatorios -o aclaraciones- en los últimos tres años y el sector fintech ya se estaba volviendo hostil para muchos capitalistas de riesgo.
“Creo que esta acción contra Paytm sienta un precedente, es dura y tiene implicaciones para el ecosistema de servicios financieros más amplio en la India. No recuerdo la última vez que el RBI revocó la licencia de un banco por razones distintas a los requisitos de capital suficiente”, añadió Saldanha.
Bipin Singh, cofundador de la firma de servicios financieros MobiKwik, defendió el razonamiento del RBI: “Habiendo trabajado estrechamente con el regulador durante la última década, puedo decir de manera concluyente que el RBI no está ni en contra de la innovación ni en contra de las fintechs. Si lo fueran, India no tendría el enorme ecosistema fintech que tiene hoy. Sin embargo, el cumplimiento es innegociable”, afirmó. tuiteó.
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