[ad_1]
A finales de 2022, como muchos otros, hice algunas predicciones sobre lo que traería el 2023 para el ecosistema de inversión en tecnología. Es decir, la Reserva Federal controlaría la inflación y descongelaría el mercado de recaudación de fondos, pero en general afirma que 2023 sería el primer año de una “nueva normalidad” para los mercados y que el aprendizaje automático impregnaría a la mayoría de los operadores de software de flujo de trabajo que se utilizan hoy en día.
Un año después, entramos en el segundo año de la economía pospandemia. El estado de la inversión de capital de riesgo y la tecnología está luchando contra varios factores, algunos de los cuales se repetirán en 2023 y otros son completamente nuevos, incluidos, entre otros, tasas de interés más altas, un mercado más sofisticado que requiere mejores mercados de productos. en forma y, por supuesto, el estado de rápida evolución de la IA.
¿Terminaremos 2024 en el mismo mercado en el que empezamos 2023? Al examinar la lenta primera mitad de 2023 y la explosión del desarrollo de la IA en la segunda mitad, he hecho varias predicciones sobre lo que podemos esperar el próximo año:
El mercado de OPI permanece cerrado durante los primeros seis meses del año, pero algunas emisiones importantes de mitad de año lo están reabriendo a otros, y se han cerrado siete OPI de software respaldadas por capital de riesgo.
Se especuló ampliamente que la salida de Klaviyo abriría los mercados públicos y tendría un efecto dominó para otros, pero ese no fue el caso. El mercado en 2024 imitará de alguna manera al mercado en 2023, ya que el entorno de tasas de interés más altas y las tensiones geopolíticas continúan pesando sobre las valoraciones y posponiendo las IPO, lo que resulta en una situación de calma. Aún así, es probable que haya algunas empresas atípicas que proporcionen impulso a otras, particularmente en el espacio central del software, con empresas que tienen economías unitarias y flujo de caja espectaculares.
Las fusiones y adquisiciones aumentan a lo largo del año a medida que la expectativa o la realidad de un cambio de tipos acelera el temido aumento de las valoraciones. En los últimos dos años, las fusiones y adquisiciones han promediado alrededor de 49 mil millones de dólares. Aumentará a más de 60 mil millones de dólares, impulsado en gran medida por las adquisiciones de IA. Al igual que en 2023, el capital privado se convertirá en un importante comprador de empresas que crezcan entre un 10% y un 25%.
El valor de las adquisiciones de fusiones y adquisiciones se desplomó en el cuarto trimestre de 2022, rivalizando con la caída de las puntocom y la crisis financiera mundial debido a la falta de actividad. Veremos un ligero cambio en el mercado y, como resultado, una mayor actividad de fusiones y adquisiciones a medida que los mercados públicos de tecnología comiencen a mostrar fortaleza y las valoraciones comiencen a aumentar nuevamente. Por ejemplo, los privados sumaron 50.200 millones de dólares en 2023, con Qualtrics y Coupa encabezando la lista.
La IA y los datos siguen dominando el panorama financiero.
Así como la tecnología móvil se ha convertido en una parte de facto de cada startup, la IA ya no es una categoría sino el núcleo o componente de cada producto. Los cursos de LLM todavía están en su infancia y todavía queda mucho por hacer. Sin embargo, los LLM ya han transformado completamente los datos de muchas maneras, e innovar con datos seguirá requiriendo inversión de capital de riesgo. Del mismo modo, los dólares de riesgo seguirán fluyendo hacia las nuevas empresas en este espacio. Los LLM han generado mayores necesidades de datos, provocado un cambio arquitectónico completo en las organizaciones y cambiado la forma en que se manipulan los datos. A medida que avance la tecnología, seguiremos viendo un aumento en nuevos productos y equipos de datos.
El ETF de Bitcoin está provocando un renovado interés en la financiación Web3. El criptoinvierno ha obligado a muchas empresas a convertirse en generadoras de ingresos y veremos los primeros tokens con dividendos generalmente exitosos (probablemente fuera de EE. UU.). También estamos viendo que más empresas Web3 basadas en ARR alcanzan escala.
El año pasado predije que habría una resaca persistente en 2023 debido a la alta actividad en 2022 en web3. Este año veremos un resurgimiento después de los reveses de la industria a medida que los reguladores estadounidenses decidan seguir adelante con los ETF de Bitcoin. Esto obstaculizaría la recuperación de la industria, representaría un cambio significativo para web3 y solidificaría el espacio de los activos digitales como parte de las finanzas tradicionales.
Los acuerdos de capital de riesgo en Estados Unidos caen de 275.000 millones de dólares en 2022 a 200.000 millones de dólares en 2023 y se mantienen entre 200.000 y 220.000 millones de dólares el próximo año. Las valoraciones se mantendrán relativamente estables, con la excepción de las empresas de inteligencia artificial, que obtendrán una prima de alrededor del 10-15% en el mercado.
Si bien los acuerdos de capital de riesgo cayeron drásticamente entre 2022 y 2023, no habrá una caída tan pronunciada en 2024. La reasignación del LP hacia otras clases de activos continúa, aunque todavía sufre el fuerte colapso de las valoraciones en 2023 y las necesidades de liquidez.
El debate sobre la regulación de la IA se ha convertido en un tema crítico en Estados Unidos debido a la rápida regulación europea. Se está convirtiendo en una parte importante del debate electoral, especialmente porque los deepfakes y el contenido generado por máquinas alimentan una creciente desconfianza en los medios.
La ley de IA de la UE tendrá un impacto progresivo en las empresas estadounidenses y en el debate sobre IA en EE. UU. a medida que el gobierno se apresure a desarrollar procesos y marcos operativos. La orden ejecutiva de Biden sobre IA será objeto de acaloradas disputas durante los debates de las elecciones presidenciales y es probable que cause aún más división bipartidista, ya que cuestiona hasta qué punto las empresas privadas pueden o deben ser reguladas.
La proporción de búsquedas impulsadas por IA representa casi el 40% de todas las búsquedas de los consumidores, ya que los patrones de comportamiento de los consumidores, particularmente en dispositivos móviles, impulsan la innovación en esta dirección.
La IA ha causado un gran revuelo este año con sus casos de uso en el lado del consumidor a través de chatbots, contenido personalizado, búsqueda impulsada por IA y más. Los patrones de comportamiento de los consumidores, particularmente en el comercio electrónico, seguirán impulsando el aumento de las búsquedas impulsadas por IA a medida que los consumidores adopten la tecnología para disfrutar de experiencias más personalizadas.
Las empresas y las nuevas empresas en particular informan aumentos significativos en la productividad a través de la IA, lo que conduce a un menor crecimiento del personal pero a aumentos de las ventas tan fuertes como se esperaba. El ARR por empleado aumenta un 10%, el doble del promedio de una década.
En 2013, el ingreso promedio por empleado de estas empresas fue de 200.000 dólares. Hoy en día, para un grupo de empresas exitosas de software e infraestructura que cotizan en bolsa, esa cifra es de 470.000 dólares, una mejora del 135%. Si bien la mayoría de las empresas no aumentan los ingresos por empleado por año de manera lineal, la IA impulsará este crecimiento de manera más constante y consistente a medida que la adopción y aplicación de la IA aumente la eficiencia dentro de las organizaciones.
[ad_2]